反弹遭遇重要“年线阻力”,要减仓吗?-天利高新股票

股票新闻 股票新闻 05月11日 18:27
反弹遭遇重要“年线阻力”,要减仓吗?

一、上周市场行情简要回顾


上周,上证综指收于2895.34点,涨35.26点,涨幅为1.23%;深成指收于11001.58点,涨279.80点,涨幅为2.61%;创业板收于2125.24点,涨55.81点,涨幅为2.70%。


28个申万一级行业中有24个行业上涨。其中,食品饮料、通信、计算机表现居前,涨跌幅分别为3.98%、3.83%、3.82%,房地产、银行、交通运输表现居后,涨跌幅分别为-0.20%、-0.59%、-1.01%。


反弹遭遇重要“年线阻力”,要减仓吗?

二、上周基金业绩回顾


上周,国内基金普涨,其中股票型基金涨幅最大为2.52%,其次是指数型和混合型基金,涨幅分别为1.69%和1.65%。


反弹遭遇重要“年线阻力”,要减仓吗?

三、重要新闻点评


1、债市调整“惊魂”,发生了什么?


上周仅仅三个交易日,股市大涨,债市则出现较大的调整。


反弹遭遇重要“年线阻力”,要减仓吗?

(数据来源:Wind,区间2020.5.6---5.8)


债市的供给大幅增加,经济预期向好,上周10年期国债收益率大幅上行8.27bp,加上获利盘了结,中证国债上周大跌0.49%。债券基金也成为唯一下跌的基金类型。


反弹遭遇重要“年线阻力”,要减仓吗?

(数据来源:Wind,区间2020.5.6---5.8)


本周预计央行仍会续做到期MLF(中期借贷便利),叠加第二次定向降准实施,资金利率短期料会维持低位。此前,央行公开市场逆回购自4月起连续缺席,其间仅减量续做了MLF和TMLF。5月MLF到期时间在5月14日,规模2000亿元。5月15日则是最近一次定向降准的第二次实施日,下调幅度为0.5个百分点;按央行此前说法,释放长期资金预计在2000亿元左右。市场人士称,虽然5月有一次定向降准实施,但地方债发行高峰将至,不排除央行再出台新的降准可能。


针对债市未来的走向,目前专业的主流看法是,在全球疫情仍未完全过拐点甚至可能出现反复的情况下,债市调整难以持续,更不会出现所谓的债牛结束。短期收益率的升高,或带来的是逐步介入的机会。


但是也需要关注两个风险:一是,地方债发行带来的扰动----因为供给增加,拉升利率,打压债的价格。二是,4月经济数据较3月进一步改善导致的新的预期差。在供给压力未实质性缓解,经济改善预期未充分消化之前,适度分批介入债。


另外本周中美联储对负利率的态度,也可以对我们利率走向和债市提供一些指引。


2、权益类基金又现“日光盘”,3只提前结束募集都是“科技属性”


5月以来仅仅三个工作日,3只主动权益类提前结束募集。尤其是金信核心竞争力,仅用一个工日即完成募集。


反弹遭遇重要“年线阻力”,要减仓吗?

(数据来源:Wind,区间2020.5.1---5.9)


民生加银科技创新3年封闭运作不用多说,基金名称已经清楚的展示了“科技标签”。


金信核心竞争力此次拟任基金经理高俊芳,在担任基金经理前曾是中航证券TMT行业研究员,目前是金信智能中国2025和金信多策略精选的基金经理。


融通产业趋势拟任基金经理邹曦,目前担任融通行业景气、融通领先成长A和融通通乾研究精选的基金经理。综合几只基金的一季报看,周期板块依然以工程机械、重卡、水泥、消费建材为主,科技板块以电子、云计算、云游戏为主。


科技类受宠,也与近期业绩有关:


反弹遭遇重要“年线阻力”,要减仓吗?

(数据来源:Wind,区间2020.4.1----5.8)


业绩和规模会形成循环效应:


比如大家熟悉的诺安成长——诺安基金旗下非货币基金中唯一规模过100亿的产品。基金经理蔡嵩松从2019年2月开始任职,第一件事就对持仓“大换血”,选择科技股作为重仓对象,目前创造了120.60%的任职回报。诺安成长基金规模也从2018年底的3.80亿暴涨到2019年底的66.97亿,再到目前的108.48亿元。


这样会导致大涨大跌,对非高风险的投资者,一定注意风险。即便看好科技股,也需要注意自己的风险偏好是否匹配,价位是否有足够的安全边际,而不是看到涨得好就买。


四、基民投资提示


回顾上周,4月以来经济恢复逐步得到验证,同时中国相对海外的经济强度显现,海外资金持续流入,全球资金再配置加速得到验证。随着经济快速恢复和外资流入逐步验证,投资者对市场上涨的共识也在逐渐凝聚。


上周指数大涨,分板块看,信息技术、消费、医药等涨幅居前。完美演绎“蓝筹搭台,成长唱戏”的行情。


反弹遭遇重要“年线阻力”,要减仓吗?

(数据来源:东方财富免费版软件,数据周期2020.1.1--5.11)


目前来看,反弹进入关键阻力区,也就是黄色年线、蓝色半年线粘合位置,料出现激烈争夺才能见到新的方向。


反弹遭遇重要“年线阻力”,要减仓吗?

(数据来源:东方财富免费版软件,数据周期2019.1.1--5.11)


拉长来看,这个位置也是较为重要的。


结合很多基本面犹存的不确定性(比如疫情反复的风阿里股票行情走势图险、海外需求疲软超出预期、欧美股二次探底、中美贸易摩擦、尤其濒临年底美国大选的不确定性),5月到两会结束前,对于有了较丰厚收益的,可以适度兑现利润、减仓规避风险。


而中长期看,我们维持3000点以下都是长期配置的较好时机,可以逢低做中长期布局优秀的基金资产,另外通过定投的方式降低择时烦恼,通过组合的方式降低波动性、更能拿得住好资产。


五、基金配置建议


1)股票基金:受节日期间海外市场波动影响,市场对节后开盘预期相对悲观,但节后首周A股延续节前反弹态势,好于预期。上证综指和创业板指周涨1.2%/2.7%,两市成交量维持在6500~7500亿元左右。5月以来,进出口数据和部分行业中观数据均已验证经济在如期逐步恢复,北向资金也并未受五一假期期间海外市场波动影响,仍然延续了流入趋势,单周净流入约29亿元。加之流动性宽松的宏观政策环境,投资者信心在逐步恢复。4月底以来长端利率上行更多反映了经济预期的回暖而非流动性的收紧,宽裕的宏观流动性依旧是当前A股市场重要的驱动力,一季度货币政策执行报告也反应出政策仍处于发力阶段,更宽松的利率环境也是可以期待的,基调不太会变,同时财政政策端的发力也会持续,叠加两会时日已定,届时或将给市场更多新的信号指示,目前市场对于两会出台更多的政策和指导性方向也是非常期待的。另外,可能的风险点在于中美贸易摩擦是否会二次升级,这点无法预测,但目前市场对于贸易摩擦的敏感度在逐步降低,目前A股市场的核心仍在国内的经济复苏预期节奏,宽松的流动性环境和政策端的二次发力。叠加A股整体估值仍较低,向下风险有限,向上重估空间较大,我们认为中长期A股配置的性价比仍较高。


反弹遭遇重要“年线阻力”,要减仓吗?


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