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收智商税还是创新?起步管理费下降近50%的这类基金,能赚到钱么-最好的股票论坛

股票新闻 股票新闻 12月05日

开篇之前,好买哥打算先给大家讲一个小故事,这个小故事叫做“大富豪洛克家族的投资之谜”。


历史上,洛克家族的财富富可敌国,家族拥有美国所有上市公司100%的股票,仅仅靠着故事的增值和股息,家族一直过着富裕的生活。


这样的富豪自然会吸引一些投资专家。于是一些投资专家开始游说家族中“聪明而灵活”的成员,称如果他们将这笔钱交给投资专家们来管理,那么他们未来肯定能得到更好的收益回报。


不过作为投资专家辛勤工作的回报,家族成员得向专家支付一些佣金、管理费。按照专家来说,相比较多的收益,这些佣金和管理费只不过是一些微不足道的小钱而已。


于是家族成员同意了,但结果很意外,在专家的参与下,家族财富总体增长速度却开始变慢了。原因是美国上市公司利润的这块大蛋糕全部属于洛克家族,但现在却要从蛋糕下切一块出来给所谓的专家。


年复一年,洛克家族的蛋糕每年都比前年少一块,于是家族成员从此不再要投资专家管理,也不再支付佣金,慢慢的,发现家族财富又慢慢回来了。


这个故事说明一个问题,在投资中,佣金和管理费确实是投资者们不可忽视的一个细节。在公募基金中,很多投资者曾经也提议过,如果公募基金也能根据业绩多少来计提管理费就好了。


是的,这个理想,现在确实实现了,11月28日,新一届浮动管理费率基金开始募集。但尴尬的是,6天过去了,限购30亿的5只浮动费率基金,截至目前无一宣布提前结束募集。


所以,为啥大家以前心心念念的浮动管理费率真的推出,反倒遇冷了呢?


浮动管理费率基金,小散这样看


好买哥先解释一下什么叫做浮动管理费率。


公募基金收费,现在普遍是固定费率,它和产品的收益好坏没有直接关系。


而浮动管理费率则是收取0.8%的低管理费后,当业绩超过年化8%时,对超额业绩部分计提比例20%。


换句话说,就是和基金成绩直接挂钩!说白了,就是多盈多得,少盈少得。


按理说,这样的创新应该深的散户的好评吧?但即使各大基金公司使出了浑身的劲去推,相关的基金却卖的依旧不太好,所以咱们散户心里在想啥?


或许这位散户的发言,代表了绝大部分人的心声:


感觉现在浮动费建股票群的目的率基金都是公募基金,套路还挺多的,我来打个比方:


当市场上涨50%的时候,如果我持有指数基金,扣除0.15%管理费(还有少量托管费),剩下的都是你的收益,没人找你多要一分钱。


持有浮动费率基金,光是管理费就高达0.8%+(50%-8%)*20%=9.2%!

收益中将近20%就进了基金公司的口袋!


问题在于,基金赚钱多,到底是因为基金经理水平高,还是因为全市场普涨,你手里的基金也跟着水涨船高了呢?


而当市场下跌30%的时候,浮动费率基金的最低费率是0.8%,虽然比不少普通的主动型基金要低一些,但还是比指数基金高出一截。要知道,现在指数基金最低管理费只有0.15%。


如果市场下跌,这0.8%-0.15%=0.65%的费率差,更是板上钉钉的智商税。


有人会说,如果市场大跌时,主动型基金提前规避风险,降低仓位,走势比指数基金更好,那多交百分之零点几的管理费,不也值吗?


理想很丰满,可惜现实很骨感。


比如2018年就是一个市场跌了30%+的大熊市,可惜当年主动型基金跑赢沪深300的比例,连一半都不到,多收管理费,也不见得能少亏点。


而且业绩和费率挂钩,表现好给额外奖励,表现差却依然旱涝保收,不给惩罚,更容易让基金经理过度“勤奋”,采取激进操作,频繁买卖,结果很可能适得其反!


除了这位散户说的几点,另外一位投资老鸟也说出了自己的观点:


其他的不说,主要看基金经理,比如某基金除了浮动管理基金,还有别的基金,买的组合肯定也差不多啊,那还有必要买他的浮动管理基金么。


收智商税还是创新?起步管理费下降近50%的这类基金,能赚到钱么


另外还有人暂时搞不清楚,这个费用到底是怎么收的。比如“是1年8%还是3年8%以上提成?”


收智商税还是创新?起步管理费下降近50%的这类基金,能赚到钱么


一些小散的认知误区


怎么说呢,其实他们提的质疑一部分是正确的,比如投资老鸟说的这个问题,确实也是很多资深基民所关注的一个点。


对于这类创新基金而言,其实最核心的就是基金经理。所以基金公司不能拿一个普普通通的基金经理来应付投资者。


但放眼整个公募基金行业,能连续在一只产品服务5年以上的基金经理,都算优秀,连续10年以上的,基本要拿放大镜找了。


但这类基金,却恰恰需要这些优秀的基金经理来打消大家的疑惑。然而一些优秀的基金经理,手头已经有王牌产品了。并不是每个基金经理都有董承非这样的魄力的(其实15年市场就有了不少浮动管理费产品,董承非当初接了这类产品,就辞掉了很多开放式基金,集中精力管理这一只产品了)。


但另外一个散户的质疑,好买哥却不完全认同。


首先将权益类浮动管理费率基金和指数基金对比,其实根本就不具备可比性。指数基金是做被动跟踪,讲究的是市场的平均收益,指数基金是给成熟投资者、机构投资者的工具产品,费率自然低。


而浮动管理费率基金的目标是“低管理费率+浮动业绩报酬”的浮动收费模式,是希望以低于市场平均水平的管理费回馈持有人,同时以浮动业绩报酬与客官深度捆绑。


其实换个视角,其实这有点类似私募的收费模式,属于纯手工产品、个性化产品。


如果说浮动管理产品是骗钱,那么整个私募行业情何以堪?


至于说浮动管理产品还不如沪深300,那可能只是他的个人主观印象而已,华宝证券在2017年发布的一份研报,分析存量的权益类浮动管理费基金后,他们发现浮动管理费基金相比普通主动管理型基金而言仅具有抗跌性特征。


不过这位网友说了那么多,其实核心还是一个诉求:


这类产品派出的基金经理有适合管理浮动费率基金、创造高于市场平均收益水平的投资能力吗?


讲真,因为投资具备未知性,所以这类诉求,只能是基金经理们用时间来回答各位投资者。


不过浮动管理费产品在时隔几年之后重新获批,对应的大背景是管理层希望“投资者真正赚钱”这个任务。


那么好买哥说了那么多,大家对于这类创新产品又是啥看法呢?咱们评论区见哈!


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